| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2011年04月14日 14:09 |
作者： |
范建军;李衡 |
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一、正确认识通货膨胀的含义和我国通货膨胀的形成机制
通货膨胀无论何时、何地都是一种货币现象，即过多的货币追逐有限的商品导致物价出现持续全面上涨的现象。
输入性通胀的实质是国内从国际市场获取有效供给的能力因价格上涨而出现下降，而名义总需求或货币供应量仍保持在原有水平上，导致国内总供给和总需求失衡。
二、不能将物价上涨完全等同于通货膨胀
如果物价指数上涨是因篮子中所有商品价格上涨引起，则说明经济发生了通货膨胀；如果物价指数上涨是因篮子中部分商品价格上涨引起，则既可能是物价全面上涨的前兆，也可能是经济遭受了某种意外冲击（如国内或国际突发自然灾害）。
三、应根据物价指数上涨的原因，制定有针对性的调控政策
（一）对于因通货膨胀引起的全面物价上涨，调控的重点应放在抑制名义总需求或增加实际总供给上1。
总之，治理通胀既要设法控制名义总需求，又要考虑增加实际总供给，但重点在前者。
（二）对于因意外冲击引起的局部物价上涨，调控的重点应放在熨平受冲击影响的特定商品的供求关系上。
（三）如不区分物价指数上涨的具体原因，可能形成两种极端的价格调控政策一是高估通货膨胀而采取过于严厉的总量紧缩政策；二是将物价调控重点放在平抑某一类商品（如猪肉）价格异常上涨上，而忽视对流动性（名义总需求）的有效管理。往往既要加强总量调控，又要兼顾特定商品供求关系的平衡。
四、对当前物价调控的政策建议
（一）当前应把物价调控的重点放在食品上。
具体说，要充分运用粮食、猪肉储备调节制度，控制粮价和肉价在平稳基础上适度上涨；采取措施进一步降低蔬菜、水果、肉禽流通环节的成本；加大对粮食、肉禽生产部门的补贴力度；严控农产品出口；大幅削减以粮食为原料的替代能源生产等。
（二）今年流动性对物价的压力不大，货币政策无进一步收紧的必要。
总体看，2011年流动性对物价的压力不大，货币政策无进一步收紧的必要。
（三）货币政策要有一定超前性。
货币政策应主要参照即期货币增速的变化，而非即期物价的变化，即货币政策相对物价变化要有一定超前性。
（四）进一步放宽人民币汇率的波动范围，通过升值化解输入性通胀。
（五）通过减税、降费化解成本推动型通胀。
（具体内容请见附件）
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