| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2011年03月21日 14:16 |
作者： |
李衡 |
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当地时间3月11日14时46分，日本发生里氏9.0级地震，并引发海啸、火山喷发、核泄漏及人员伤亡。地震及海啸给日本能源供应造成严重冲击。
一、日本能源概况：能源消费大国，国际影响力下降
近年来日本能消耗持续负增长，到2009年其能源消费总量为4.64亿吨油当量，占全球能源消耗量的比重从2001年的5.4%下滑到了4.2%，日本对国际能源市场的影响日益下降。
二、日本原油消费及对国际市场的影响
日本是仅排在美国和中国之后的全球第三大原油消费国和净进口国。得益于战略石油储备制度，目前日本储备量可供其消费169天。当前造成成品油短缺的主要原因是炼油厂受损严重和运输不畅。
考虑到在欧、美经济复苏趋势日益稳固的背景下，以及日本震后恢复重建时间等不确定性因素，对未来油价的走势，我们仍然坚持原有的判断，国际油价将围绕九十美元的水平展开宽幅震荡，并且震荡幅度可能很大。
三、日本煤炭消费及对国际市场的影响
日本是全球重要煤炭消费国之一，也是最大的煤炭进口国。1月份日本财政部最新披露数据显示，2010年日本煤炭进口量同比上年增长14%，至1.85亿吨。
地震及海啸后，短期日本的煤炭消费和进口短期会大幅减少，将对国际煤炭价格造成下行压力，特别是对澳大利亚煤炭现货价格带来冲击。中长期来看，在恢复重建过中，日本需求或推高国际煤炭价格特别是焦煤价格。我们认为日本地震对我国的煤炭出口影响甚小，对我国的煤炭进口具有正面的积极效应。
四、日本核工业现状及对国际核能发展的影响
目前，日本是世界第三大核能利用国，占全球核能利用量的10%。我们认为这次灾难在短期内会导致日本核能利用的下降，但是从中长期看不会影响日本的核能开发利用进程。但此次“核危机”对国际核能利用的冲击要大于日本国内。
（具体内容请见附件）
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