| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年02月15日 15:13 |
作者： |
黄文涛 |
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气象灾害是粮食生产的情敌而非天敌
自去年10月以来，黄淮、华北地区降水异常偏少，导致山东、河南等9省市出现不同程度的气象干旱。但气象干旱并不等同于农业干旱。气象灾害是粮食生产的情敌而非天敌，虽有潜在威胁，但不必然引起恶果。
祈盼谷雨勿忧小满
2008年冬天和2009年早春山东同样经历了类似的严重干旱天气。
但2008年三季度降水充裕，河流水库水量充足，土壤墒情较好，加上2-3月份降水有所增加，当年的冬小麦仍然增产。2010年三季度山东省降水量较为充裕，土壤墒情较好；目前地下水和水库的蓄水都不缺乏。通过草根调研，我们了解到潍坊地区的水库蓄水情况甚至好于往年。这就给今春土壤保墒奠定了坚实的基础未来能否保证冬小麦顺利生产，一是未来降水相当关键，这取决于“天老爷”。二是灌溉很关键，这取决于地下水和农田水利基础设施。尽管存在着严重的气象干旱，但只要有天时（未来几个月“天老爷”降水）地利（财政补贴到位）人和（春灌到位）的配合，冬小麦生产并不一定会受到较大冲击，虽然增产难度较大，但粮食稳产（仓廪小满）应该无忧。此外，地方政府在灾害报告中的夸大其辞也值得关注。
小麦现货价格并未国际化
小麦、玉米和大米等主要粮食作物的对外依存度非常小，自给率很高，供给不求人。对外依存度高的农产品，其国内期货价格与国际接轨较为紧密，增长幅度和波动率较为接近，大豆和棉花即为例证。与此相反，小麦自给率高，价格涨幅和波动率均大大小于国际市场，小麦期货价格呈现平稳增长的局面。而小麦的国内现货价格与期货价格走势较为一致，小麦现货价格自2006年以来呈现出稳步上升的走势，但并未出现国际市场上剧烈变化的非正常走势。无论是与资金进出方便的国际市场比较，还是与国家控制较松、资金易于炒作的小品种相比，过剩流动性炒作小麦的因素较少，国内小麦现货价格基本反映了供求关系。
供给全无问题，游资或有炒作，价格平稳增长
即使悲观地看，干旱也只会引致部分地区小麦的部分减产，并不是一个全局问题。通过区域和季节间的互补，全国粮食继续保持稳产增产是有保证的，粮食供应全无问题。在粮食连续七年丰收的前提下，短期冲击也注定是昙花一现。国家在小麦等主要粮食产品的收购、加工和流通领域处于垄断地位，通过行政手段控制粮价相对有效。同时，中国政府粮食储备非常充足。总体而言国家平抑粮价的能力很强。
（具体内容请见附件）
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