| 来源： |
日信证券研发中心 |
发布时间： |
2010年10月25日 13:47 |
作者： |
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观点提要：
尽管经济增速已基本企稳，但并未回升，经济增速仍处于较低水平。名义和实际投资增速在8月份反弹后，又有所回落。
名义和实际消费增速均有所加快，消费需求持续旺盛。
通胀压力显著上升，尽管CPI同比增速仅较上月上升0.1个百分点，但CPI新涨价因素、经季调的环比增速等反映真实通胀水平的指标均已突破警戒线。真实的通胀水平已经超出了温和通胀的范围。如果物价尤其是食品价格上涨的趋势不能得以有效控制，则未来存在较严重的通货膨胀风险。
9月份通胀压力的高企是前日突然加息的直接诱因。管理层甘于承受国际热钱流入的压力而决定加息，实属“两害相权取其轻”之举。
数据表现：
10月21日，国家统计局发布了9月份和三季度宏观经济运行数据。三季度GDP同比增长9.6%，较二季度放缓0.7个百分点。9月份工业增加值同比增长13.3%，较上月放缓0.6个百分点；1-9月份累计城镇固定资产投资完成额同比增长14.5%，较1-8月份累计值放缓0.3个百分点；9月份全社会消费品零售总额同比增长18.8%，较上月加快0.4个百分点。9月份CPI同比增长3.6%，较上月增加0.1个百分点；PPI同比增长4.3%，与上月持平。
前三季度GDP同比增长10.6%，CPI同比增长2.9%。固定资产投资完成额同比增长24.5%，全社会消费品零售总额同比增长18.3%。
（具体内容请见附件）
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