| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2010年09月02日 14:26 |
作者： |
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8月份PMI指数为51.7%，比上月回升0.5个百分点，同时，汇丰PMI指数亦从上月的49.4%大幅回升2.5个百分点，至51.9%。
两个PMI指数均显著回升，预示着当前制造业复苏动力减弱的程度较前期明显缓解，经济增速回落的势头正逐步趋于放缓，这也意味着当前经济增长正处于由升转稳的关键时期，新一轮经济可持续增长的基础正在形成之中。我们认为，当前PMI指数已经进入底部构筑区间，未来进一步下探的空间并不大，长期形势将逐渐趋于好转。
国内外需求持续疲软，生产增速趋于稳定
8月份生产指数和新订单指数均为53.1%，较上月分别上涨0.4和2.2个百分点，尽管季调后，仍然处于向下波动的区间，但其增速已经明显趋于稳定，新订单指数的大幅回升也预示着未来生产情况将逐步的趋于好转。
8月份采购量及进口指数分别为51.9%和48.4%，较上月分别下滑了0.3和0.9个百分点，降幅继续明显收窄。当前国内经济面临结构调整和转型的巨大压力，在一系列宏观调控的作用下，国内需求较前期继续放缓和减弱。
8月份新出口订单指数为52.2%，比上月回升1个百分点。我们前期一直认为当前出口回升的过程面临较大的不确定性，三季度末到四季度期间，出口将面临较大的下行压力。但是从最近的数据和指标来看，未来出口形势显然要比我们之前的预测更为乐观，随着国外需求的稳步回升，未来出口出现超预期的可能性正在逐步加大。
购进价格指数大幅反弹
8月份购进价格指数为60.5%，较上月回升10.1个百分点，这主要源于前期钢铁、水泥以及大宗商品等的一波上涨行情，随着这波行情的结束，在当前经济增长放缓，需求疲软的背景下，下半年大宗商品价格难以维持高位，购进价格指数仍然会再次回落。
（具体内容请见附件）
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