| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2010年07月16日 10:34 |
作者： |
李明亮 |
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6月份，居民消费价格同比上涨2.9%。其中，城市上涨2.8%，农村上涨3.2%；食品价格上涨5.7%，非食品价格上涨1.6%；消费品价格上涨3.2%，服务项目价格上涨2.1%。分类别看，6月份，八大类商品价格五涨二降，其中食品价格同比上涨5.7%，烟酒及用品类价格同比上涨1.7%，衣着类价格同比下降1.0%，家庭设备用品及维修服务价格同比持平，医疗保健及个人用品类价格同比上涨3.2%，交通和通信类价格同比下降0.3%，娱乐教育文化用品及服务类价格同比上涨0.9%，居住价格同比上涨5.0%。6月份，居民消费价格环比下降0.6%。
从6月份的居民消费价格总水平来看，呈现如下特点为：
第一，CPI同比涨幅有所回落。2010年6月份CPI涨幅为2.9%。实际上，自2009年11月份以来，居民消费价格总水平涨幅已经持续8个月为正。
第二，CPI环比呈现小幅负增长。6月份CPI环比增长-0.6%。
6月份我国CPI涨幅有所回落，主要受新涨价因素明显弱化的影响。实际上，今年5月、6月份CPI环比已经连续两个出现负增长。
我们认为，如下因素将使得下半年物价上涨压力将有缓解，理由如下：
第一，经济回落趋势明显。从6月我国沿海主要港口集装箱吞吐量、货物吞吐量和外贸货物吞吐量分别增长22.3%、18.9%和22.3%，增速环比5月略有下降。今年第三、四季度经济增速将有所放慢，一是去年三四季度的基数原本就比较高;二是中国在调整产能过剩的过程中也会放慢增长速度。
第二，季节性因素减弱。随着天气的好转，前期一些农产品季节性的上涨所推动的物价上涨动力是在减弱的，对CPI环比的下降起到了重要作用。
第三，输入性通胀压力减缓。随着国际金融危机，特别是欧洲债务危机的深化，一些大宗商品价格出现了下降，输入性通胀压力有所缓解。
第四，今年下半年翘尾因素对物价的影响将有所减弱。
（具体内容请见附件）
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