| 来源： |
湘财证券研发中心 |
发布时间： |
2010年04月16日 14:24 |
作者： |
黄国珍 |
| |
数据和观点1季度主要宏观数据：2010年1季度GDP同比增长11.9%，比上年同期加快5.7个百分点。全国规模以上工业增加值同比增长19.6%，比上年同期加快14.5个百分点。分重轻工业来看，重工业增长22.1%，轻工业增长14.1%。1季度房地产开发投资同比增长35.1%，较去年同期加快31个百分点。
2010年3月新增人民币贷款5107亿元。2010年3月末，M2同比增长22.50%，较上月降低3.03个百分点；M1同比增长29.94%，较上月低5.05个百分点；消费需求的升级拉动重工业化的加速
危机发生后生产生产资料即资本品的重工业增长速度大幅下滑，轻工业增速超越重工业。随着经济的恢复，进入2009年下半年以来，重工业增长速度重又超过轻工业。从经济发展阶段来看，2008年我国人均GDP达到22,698圆，按照当前汇率折成美元约3,300，正处于工业化后期，消费向大宗耐用消费品升级阶段。这也决定了我国今后一段时间需求的增长将更多的来自加工程度较高的商品如耐用品，社会消费需求新的变化趋势也决定了今后一段时间重工业化趋势的延续。
新开工项目大幅减少或预示下半年投资增速继续放缓
在发改委严格把控新开工项目审批政策的影响下，2010年前3个月新开工项目累计5,882个较去年同期的52,905个大幅减小。目前新开工项目的大幅减少也意味着今年下半年固定资产投资增速的下调压力。
投资对进口的领先意义或意味下季度进口增长动能减弱
实证研究表明，固定资产投资的增长将拉动下一季度或半年后的进口需求。这是因为，投资的增长增加了添置新机器设备的需求，从而拉动进口增长。中国2010年1季度进口3016.8亿美元，同比增长64.6%；出口3161.7亿美元，同比增长28.7%；6年来首次出现贸易逆差，但从目前投资增长的角度来看，这个趋势也是难以持续的。
贷款投放趋向均匀，力图延长经济上升周期…2010年3月新增人民币贷款5107亿元，较去年同期的1.89万亿大幅回落。但从中长期贷款来看，下降的不多。今年3月的居民户中长期贷款当月新增1498亿元而去年同期为1145亿元，甚至有所增长。非金融性公司中长期贷款3月新增5191亿元，去年同期为7893亿元，小幅回落。2010年计划新增贷款7.5万亿圆，从目前的投放数据来看，新增贷款投放呈现均匀化趋势。从相关资料对我国过去经济增长的研究成果来看，贷款的增长是引起我国经济周期波动的重要因素1。贷款投放更加均匀或隐射了政策延长经济周期上升阶段时间，防止经济迅速走向过热的政策倾向。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
