| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2010年04月16日 10:32 |
作者： |
吕春杰;姜超 |
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2010年1季度社会消费品零售总额名义增速为17.9%，实际增速为15.5%，虽较去年4季度略有下降，但仍维持在历史高位。
我们预计今年2季度社会消费品零售总额实际增速为16.3%，3、4季度稳定在15.5%左右。由于物价的上涨，预计名义消费增速2季度上升至19.6%，此后稳定在20%左右。
从限额以上零售的构成看，消费的增长是广泛全面的，主要类别商品中，吃、穿和日用品等增速均继续回升。汽车、家用电器等耐用品消费增速虽继续回落，但仍然保持在高位。
分区域看，一季度市级社会消费品零售总额增速为18.4%，县及县以下增速为15.4%，前者继续高于后者。
正如我们前期所述，即使有惠农政策和部分农民工返乡影响，但相比去年城市人口仍是净流入，因此城镇零售总额增速也将继续高于农村。在城市化持续的背景下，市级零售增速快于县以下是经济增长状态良好的反映，也会成为常态。
一季度农村、城镇居民收入增速均有所回升，反映了经济复苏的影响。未来只要经济复苏持续，并带动居民收入增加，消费的持续增长就能得到有力支撑。
10年中国消费回归常态，居民消费和政府消费实际增速较09年都不会大幅下降，消费贡献的GDP增速将保持稳定。
（具体内容请见附件）
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