| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年11月23日 15:28 |
作者： |
孙建平 |
| |
投资要点：
事件：
近日据相关媒体报道，浙江省对外透露，国土部近日已确定在浙江开展农村土地整理改革试点。最快从2010年元旦起，浙江将在全省范围内推广农村集体建设土地入市，并逐步实现与城市国有土地“同地、同价、同权”的健康流转模式。
点评：
该项政策试点流传已久，若真付诸实践，我们点评如下：
（1）从中期看，该政策试点有利于延长行业景气周期，因土地供应增加需要时间，所以对行业短期供求并无实质影响。该模式核心内容是将农村自宅基地置换后腾空出来的土地，作为工业用地和商业用地，因此将会增加潜在土地供应。潜在土地供应增加可能改变房价涨幅预期，进而可能减轻行业的政策面压力；同时可能改变开发商对地价涨幅预期的判断，带动地价或其涨幅下降，减轻成本。因此，从中期看，该政策有利于延长行业景气周期，因土地供应增加需要时间（宅基地拆迁、置换和变性时间，土地入市前的准备和政府意愿），所以对行业短期供求并无实质影响。
（2）宅基地变性是城市化进程的体现，有望增加潜在需求。农民宅基地变性也意味着农民转变为城市居民，这将增加商品房潜在需求，其实质是城市化进程的体现。加速的城市化进程将一定程度上提升行业景气。
（3）能够推行农村集体土地入市转变为建设用地的区域，主要是沿海的三四线城市，所以行业影响是局部的。一方面这些区域地方政府可卖的土地量越来越少，工业和房地产发展的土地需求又特别高；另一方面这些区域地方政府具有一定的财力来支付宅基地拆迁、平整和变性过程中的成本。
（4）事件对行业的影响还取决于地方政府在操作过程中的执行方式和效果，所以该政策将是“摸着石头过河”式的试点改革。如果宅基地变性过程中耕地没有得到有效保护，则土地供给量增加对行业负面影响将会上升。
另外，如果浙江省内不能实现耕地占补平衡，耕地指标将面临不能达标的问题。所以相信中央在该政策试点上的原则将是谨慎、高度可控和小范围。（5）维持行业增持评级，继续建议超配。对于行业主流上市公司的价值和成长性，所受负面影响很有限。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
