| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2009年09月02日 15:25 |
作者： |
李迅雷 |
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事件：8月份PMI指数达到54，较上月上升0.7。
点评：
8月份PMI指数较7月份上升了0.7，至54，远高于2008年8月份48.4的水平，与2007年8月份持平，显示中国经济保持持续上升势头。
从10项分项指标来看，除了新出口订单指数（52.1）与上月持平，供货商配送时间指数（50.4）较上月（50.8）略有下降外，其余8项（生产、新订单、积压订单、采购量、进口、购进价格、原材料库存、从业人员）均较上月出现了上升，显示中国经济继续保持全面回升。
采购量和进口分项指标均出现了2.4%的大幅上升，分别从55.7上升至58.1，从48.9上升至51.3，这预示着未来几个月经济将继续保持扩张。??购进价格指数（62.6）较上月上升了2.7，继续保持较大幅度的上升。
从历史数据来看，PMI购进价格指数与PPI环比增长率具有基本一致的走势，由此可以判断PPI将继续保持环比上升，预计8月份PPI同比增速为-7.5%。
在经济仍处于产能过剩的情况下，购进价格指数的抬升将会压榨下游企业的利润空间，有利于中游制造企业利润的增长。
新出口订单指数领先出口环比增速约2个月。本月新出口订单指数略低于2008年5月份（53.4）但高于6月份水平（50.2），显示出口继续保持复苏增长势头，但本月指数与上月持平，因此，我们对出口复苏的速度和空间不能过于乐观，这与我们最近调研出口中的感受基本一致
(具体内容请见附件)
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