| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2009年07月13日 16:23 |
作者： |
李剑峰 |
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美国：失业率成乐观中隐忧美国现在最大的担忧是高企的失业率，继续攀升的失业率可能导致“就业—消费—整体经济”下降相互强化的恶性循环。奥巴马宣布一项《复苏线路图》，在三个月内创造或“拯救”60万个就业岗位，资金全部来自7870亿美元的刺激计划。后期如何改善就业市场、减缓直至降低失业率将成为美国经济刺激的重点。
日本：最困难阶段已经过去虽然日本官方连续上调经济评估，而且数据也表明日本经济最困难阶段已经过去，但日本经济迈向真正复苏的步伐仍然迟缓，原因是仍在恶化的就业形势将制约消费的恢复，同时，外需虽有所改善，但对经济增长的贡献仍为负，这显然不利于外向型的日本经济的复苏。
欧元区：复苏仍在预期层面欧洲央行下调经济预期。欧元区第一季度GDP同比下降4.9%，超过初步数据的4.8%，该数据被向下修正表明欧元区经济状况并不如近期信心指数表现的那么好。欧元区经济的复苏会在美国和日本之后。美元地位尚难撼动权威评级公司惠誉表示，美国的信用评级近期没有被下调的风险。海合会宣布，统一后的海湾货币将肯定会与美元挂钩。中国外交部副部长何亚非两次明确表示，中国并没有抛弃美元的打算，超主权货币仅在学术层面探讨。虽然4月份中国减持美国国债的44亿美元，但实际增持中长期国债103.27亿美元。年内全球经济仍然面临较大困难，对美元的避险需求依然存在。短期内美元的地位难以撼动。
退出策略尚在观望阶段
在经济复苏基础尚不牢固之时，退出策略尚在观望阶段，维持现有政策是后期主要经济体的政策主基调。虽然近期大宗商品价格出现较大幅度上涨，但终端消费领域仍然面临着通缩风险。在经济下行期间，通缩可能会自我强化，继续保持现有的宽松政策是必要的。在经济尚未真正走出衰退并走向复苏之前，为了应对已有的通胀预期可能带来的负面影响，可行的措施是，维持目前宽松的财政和货币政策，但同时开始规划在未来如何退出当前的非常规救市措施，并将这样的信息明确传递给市场。
（具体内容请见附件）
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