| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年06月03日 15:03 |
作者： |
顾颖 |
| |
报告要点
中国物流与采购联合会发布5月CFLP中国制造业PMI为53.1%,比上月回落0.4个百分点。自去年12月份开始回调以来，连续3个月越过标志着经济扩张与收缩分界线的50点关口，这在一定程度上支撑了中国经济正在企稳回暖的信心。从本月公布的中国制造业PMI指数体系来看，各分项指数虽然有升有降，但升降幅度不大。其中，新出口订单指数、产成品库存指数均小幅上升；其余各指数均为略有回落，回落幅度多在0.5个百分点以内。我国自2005年开始发布中国制造业PMI指数以来，其一直保持在50%以上，直到2008年7月回落至48.4%，首次跌落50点关口，初现经济开始走低的信号，尽管其在去年9月份曾短期回调至51.2%的水平，但预示经济下行的态势一直没有改变，在11月份跌至自该指数发布以来的最低点38.8%，自12月开始，中国制造业PMI指数再次进行深度回调，经过四个月的连续上涨之后，于09年3月再度跃上50%的关口。4月份虽然有所回落，但仍然保持在50%以上，这意味着经济反弹的趋势未改，尽管反弹的幅度不是很大。
一、宏观经济刺激成效显现PMI指数持续提高趋于稳定受国家4万亿投资的刺激以及十大产业振兴规划出台的影响，基础设施领域景气回暖的迹象已经趋于明显，政策刺激的拉动作用开始显现。由于各个行业所受金融危机冲击的影响不尽相同，且其受惠于经济刺激方案的程度也存在着较大差异，因此其所呈现出的回暖迹象也不尽相同。从最近三个月发布的PMI数据来看，电气机械及器材制造业、交通运输设备制造业等行业的指数连续三个月高于50%，通用设备制造业的指数在五月份下滑至50%之下，金属制品业、化学原料及化学制品制造业则一直没有摆脱相对低迷的情绪。另外，随着季节性因素的影响，饮料制造业已开始显现出活跃的迹象。从整体情况来看，目前20个行业中有14个行业PMI指数稳定地保持在50%以上，行业发展变化趋向稳定。从区域来看，我国中、西部地区PMI指数已连续四月保持在50%以上，东部地区转好略有滞后，但回升后劲较强，PMI指数已连续三月保持在50%以上，并且从最近两月来看，明显高于中、西部地区。缘于中西部地区对外依存度相对较低，因此所受金融危机的冲击也相对较小，因此在过去的一段时间里其PMI指数的表现曾领先于东部地区，但是随着相关经济刺激方案的逐步落实和实施，东部地区将逐步有所好转。 (具体内容请见附件)
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
