| 来源： |
大通证券研发中心 |
发布时间： |
2009年04月09日 14:04 |
作者： |
郭世涛 |
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中国人民银行行长周小川表示，必须保持灵活的利率政策，央行制定政策将依据即将公布的第一季度经济数据。从本周开始，一季度的经济金融运行数据就将开始陆续公布了，预计许多数据不乐观。在密切关注一季度经济运行细微变化的同时，人们也在密切关注货币政策是否会进一步宽松，以刺激已经出现复苏信号的国民经济。
面对严重的金融危机，美国、日本和欧洲都进行了一系列的降息，并把利率调整到接近零利率的水平。中国人民银行去年连续5次降息，与此前实施积极的财政政策、带动4万亿元投资相呼应，这是货币政策反周期调整的具体体现。连续降息旨在保证银行体系流动性充分供应，其核心目标是为了保增长。在央行2008年12月23日下调人民币存贷款基准利率以及金融机构人民币存款准备金率之后的三个多月时间里，货币政策一直保持稳定，没有进行进一步的调整。
中国经济已经触底，但进一步降息的可能性仍然存在。要取决于国内流动性、经济恢复状况以及刺激方案的效果。目前整个货币环境比较宽松，中国经济并未进入典型通缩，利率还有下调空间，信贷增长或可全年持续，而且中央银行手里的工具还比较多。央行仍有多次降息的空间，现在还没有这么做，是因为货币市场利率跌至较低水平，而且银行仍有充裕资金。
预计将会有一次降息27个点。降息不是从流动性角度考虑，而是从企业经营的角度考虑。(具体内容请见附件)
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