| 来源： |
天相投资顾问 |
发布时间： |
2009年03月17日 14:40 |
作者： |
汤云飞;王凭 |
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上周回顾：美国1月份贸易逆差显著收窄上周五美国商务部公布的数据显示，美国1月份商品和服务贸易逆差收窄至360.3亿美元，大幅低于此前市场预期的380亿美元，比去年12月份修正后的贸易逆差399亿美元收窄约10%，降至2002年10月以来的最低水平。受国际商品价格水平下降和需求萎缩影响，这已是美国贸易逆差连续第六个月减少。值得一提的是，作为美国对外贸易逆差的最大来源，美国对中国的贸易逆差则由12月的199亿美元小幅扩大至206亿美元。
领先指标方面，3月密歇根大学消费者信心指数意外上升至56.6，较前次的56.3有小幅提高，ABC消费者信心指数也高于预期，回升至-48，表明消费者对经济前景的看法正在出现积极变化。与消费者信心的回稳相对应，2月份商品零售的表现也明显好于预期，环比仅小幅下降0.10%，此前市场预计为下降0.50%，剔除汽车后的核心零售更是环比上升0.70%。零售销售占美国GDP的比重大约在30%左右，零售的回稳对美国经济复苏将起到重要支撑作用。产出方面，1月份营运库存和批发库存环比均继续减少。
劳动力市场方面，首次失业人数居高不下，为65.4万，高出预期，持续领取失业救济人数则快速升至531.7万，不断扩大的失业大军对经济的复苏构成了巨大压力。房屋市场方面，受固定抵押贷款利率下降影响，MBA抵押贷款申请活动指数、抵押贷款购买指数和抵押贷款再融资活动指数都出现上升现象，预计随着美联储TALF计划的进一步实施，住房抵押贷款活动在4月份会有巨幅上升。
欧洲方面，其实体经济的下滑仍呈加速趋势。作为欧元区的主要经济体，德国1月份工业产值季调环比为-7.50%，大大低于市场预计的-3.00%，而至关重要的工厂订单的1月份季调环比为-8.00%，也远低于市场预期的-2.00%，与此同时，德国1月份出口环比下滑了4.40%，幅度较12月的下降4.00%进一步扩大。欧元区之外，英国1月份工业产值环比为-2.90%，低于预期，幅度也比12月的下滑2.20%有所扩大。伴随着产出的大幅下降，欧洲正面临日益浓重的通缩阴影，1月份欧元区PPI环比继续下滑，为-0.80%，而PPI同比为-0.50%，自2002年9月以来首现负增长。
本周关注：
美国：本周将公布众多重要经济数据，涉及领先指标、产出、物价、就业和房屋市场等。我们预计领先指标将有所回落，产出继续下滑，但幅度将收窄，物价水平保持稳定，就业形势依旧惨淡，而房屋市场处于筑底阶段。
欧元区：本周公布的经济数据不多，其中重要的有1月份工业产值季调环比、和2月份通胀数据。我们预计工业产值继续下滑，不过幅度有所收窄，预计CPI继续保持低位。
日本：本周公布的经济数据布多，其中比较重要的有需求、领先指标等。我们预计需求仍然处于严重萎缩阶段，产业活动指数则继续下滑。(具体内容请见附件)
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