| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2009年02月25日 13:52 |
作者： |
谌世光 |
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1月份全国财政收入为6131.61亿元，同比下降17.1%。其中，中央本级收入为2964.82亿元，下降28.4%；地方本级收入3166.79亿元，下降2.7%。财政收入中的税收收入为5639.01亿元，同比下降16.7%，其中除国内消费税同比增长13.2%外，其他各税种收入均为负增长，以企业所得税、进出口货物增值税和消费税、关税、印花税、车辆购置税降幅较大，分别同比下降24.8%、19.1%、19.3%、95.7%和21.2%。
根据财政部的分析，1月财政收入下降较多的原因主要有三方面：一是经济增速放缓导致企业效益下滑，减少财政收入；二是去年实施了一系列税收减免政策，包括下调证券交易印花税税率及单边征收、提高部分商品出口退税率、减免个人所得税、增值税转型改革减税、以及对小排量汽车减按5%的税率征收车辆购置税等，这些直接减少了税收收入部分；三是春节放假使今年1月比去年1月减少了5个工作日。
不过，1月数据并不能真正反映财政收入增速的变化情况。主要原因除了上面提到的春节因素外，还有企业所得税汇算清缴和2008年四季度或12月份应纳税款将在2009年1月份入库的原因。但考虑到最近三个月财政税收收入（占财政收入约90%）连续负增长并有逐步扩大趋势（去年10月、11月和12月的同比增速分别为-0.5%、-11%和-11.9%），以及已经公布的1月宏观数据，1月财政收入继续同比负增长的确是一个大概率事件。考虑到今年经济难有起色、减税效应还将持续，财政部要达到年初制定的财政收入8%年增长率的目标，难度非常大。
财政收入压力增大可能会影响到今年的财政赤字预算。根据财政部的财政收入年增长8%的目标以及目前财政赤字预算传言（6500亿元），对应的财政支出年增长为16.5%，低于近10年的平均增速（19%），以及前两次通缩时期的平均增速（约18%）。再考虑到今年扩大政府投资、扩大消费等措施将大幅增加财政支出规模，6500亿元赤字预算传言本来就已经偏低，而这种情况下如果财政收入压力继续增大，将无疑会雪上加霜，财政赤字预算很可能会超过6500亿元。为了缓解财政赤字增加的压力，财政部可能会通过近年财政超收收入或者中央预算稳定调节基金来弥补。当然，也可能通过增发债券来弥补，比如近期传言的2000亿地方政府债，再加上原有的6500亿赤字预算传言，合计大约8500亿，能够有效地应对财政收入下滑的压力。(具体内容请见附件)
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