报告期内，公司实现销售收入13.02亿元，同比增长23.57%，归属上市股东净利润0.50亿元，同比增长21.68%，每股收益0.36元，净资产收益率6.32%。
　　三季度面对成本上涨，下游养殖低迷的不利局面，公司经营整体稳定。
　　单季度营业收入4.83亿元，同比增长8.92%，净利润0.18亿元，同比增长9.02%。期间费用整体稳定，仅管理费用同比增长24.52%，是因为收购养殖公司以及增加管理人员数量和提高薪酬所致。
　　销售能力逐渐改善，渠道下沉。公司作为国内教槽料这一细分行业的龙头，之前主要客户主要是母猪存栏量200头以上的规模化养猪场，公司可通过教槽料的销售带动浓缩料和配合料的销售。目前公司逐渐改善其销售能力。之前的销售人员以单兵作战为主，很多是技术人员出身，对于行业了解很深入。现开始组建小团队，渠道也下沉到乡镇这一级别，不过短期内还做不到村一级。此外，公司规模化养猪场以直销为主，而经销商主要面对的是200头以下的客户，未来经销商销售比例将会提升。
　　未来5-10年饲料行业将进入整合时期，小饲料企业很可能被淘汰。公司去年提出了“1036”计划，用10年时间达到年出栏300万头生猪和销售饲料600万吨。公司凭借之前的产品质量、日渐改善的销售能力和产业链优势后，将在行业集中度提升过程中受益。
　　盈利预测与投资建议：公司募投项目进入产能释放阶段，同时销售能力得到改善，预计12-14年营业收入分别为18.57亿元，24.42亿元和33.16亿元，EPS分别为0.51元，0.67元和0.93元，维持谨慎推荐评级。
　　风险提示：玉米、豆粕等原料上涨；下游需求低迷。