广田股份15日晚公告2012年半年报，上半年公司实现收入25亿，同增3.7%，归属于上市公司净利润1.38亿，同增1.7%，实现EPS为0.27元。
　　其中2季度公司净利润0.92亿，同增16.5%，环比1季度增长100%。上半年毛利率创新高15.4%，同增1.5pp，环比1季度提升1.3pp；上半年净利率5.5%，同降0.1pp，环比1季度提升0.7pp。经营性现金流同步不变。
　　分业务情况：装饰工程、设计业务收入分别同增3.2%、38.3%，设计业务收入增长较快奠定公司下半年施工收入提速的基础。盈利能力：装饰工程、设计业务毛利率分别同增1.4、6.7个百分点，设计管理加强效应明显。随着公司事业部改制的逐步完成，业务扩张更具张力。目前已经形成多区域收入均衡发展的态势，其中华东、西北地区收入同增140%、173%，取得较大进步。业务拓展期间，费用率相对仍较高，营销、管理费用率分别同增1、0.5个百分点至1.6%、2.1%。随着区域布局成熟，费用率有望降低。随着房地产销售逐步见底恢复，公司新签在经历了压力期后逐步呈现出恢复趋势。上半年，公司与恒大地产集团有限公司（包含下属控股单位）签署了26亿元施工合同，有效执行了10年的框架协议合约，而恒大地产在4、5月后销售呈现良好恢复态势，将确保公司施工资金到位，进度加快。
　　盈利预测：公司预计1-9月净利率同增-10%-20%，随着地产经营环境改善，下半年住宅精装修业务有望向上弹性，同时股权激励30%要求提升业绩释放动力。预计12-13年EPS0.73、1.04元，增持，目标价22元。

　　全景网：http://www.p5w.net