| 来源： |
海通证券研究所 |
发布时间： |
2012年07月18日 14:32 |
作者： |
林周勇 |
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撰写时间： |
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事件：
峨眉山万年旅游房地产有限公司更名为峨眉山万年实业公司，原经营范围“房地产开发”变更为“物业管理”。
点评：
1.不再“涉房”，再融资政策障碍扫除。峨眉山万年旅游房地产有限公司自注册以来，未开展实质业务；此次更名为峨眉山万年实业公司，并将经营范围从“房地产开发”变更为“物业管理”，公司不再是“涉房”企业，为后续的再融资扫除了一大政策障碍。
2.扫除“涉房”，是再融资启动的一个信号。扫除“涉房”障碍是再融资不能绕过的坎，同时也可视为再融资启动的一个信号；我们认为，再融资有可能在年内启动。
3.维持“买入”，目标价25元。维持2012-14EPS 0.72、1.00、1.17元的预测（2013、2014年已考虑了门票价格调整带来的增厚；不考虑可能发生的再融资带来的影响）。我们按13PE 25倍，维持6个月目标价25元的判断，维持“买入”评级。除了提价外，后续可能出现的催化剂：高铁建设进展（预计2013年初通车）、再融资等风险提示：门票价格调整被否、突发事件、再融资时间不确定。
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