| 来源： |
民生证券研究所 |
发布时间： |
2012年05月10日 14:52 |
作者： |
滕越 |
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高端装备制造业“十二五”销售收入年均复合增速超30%，将成支柱产业
《规划》指出，未来5-10年，将高端装备制造业培育成为国民经济的支柱产业。
加快推动“中国制造”向“中国创造”转变，意味着很多行业将进入国产替代进口产品的战略机遇期。2010年，高端装备制造业实现约1.6万亿元销售收入，约占装备制造业销售收入的8%左右；到2015年，高端装备制造业销售收入超过6万亿元，在装备制造业中的占比提高到15%，工业增加值率达到28%，以此计算“十二五”期间高端装备制造业收入CGAR达30.26%；到2020年，高端装备制造产业销售收入在装备制造业中的占比提高到25%，工业增加值率较“十二五”末提高2个百分点。
在此前提下，十二五期间，在“假设自有产能不变，且变形高温合金产能主要依托外包，无瓶颈”的情况下，公司销售收入和盈利自然增速有望保持30%以上。
高端装备制造中航空航天装制造与配套首当其冲，核电产业回归正常发展轨道
《规划》延续了《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》明确的重点领域和方向，高端装备制造业主要包括航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备五个方向。同时强调基础配套系统的研发与生产能力，2015年发展目标处明确提出：高端装备所需的关键配套系统与设备、关键零部件与基础件制造能力显著提高，其性能和质量达到国际先进水平。作为航空航天动力系统核心部件关键材料的高温合金预计将在重点扶持之列。
针对核电，则强调继续抓紧抓好大型先进压水堆和高温气冷堆核电站等科技重大专项的实施工作，预计发展回归正常轨道。
受益高端装备十二五规划，公司军品民品高温合金应用领域预计同步快速发展
十二五至十三五期间，军民高端高温合金市场需求有望达到年均约2.5万吨。
军机将迎来升级换代，核心机型发动机国产化进程加快，样本需求巨大，国产发动机将处于放量期。同时根据规划，民航大飞机有望于2014年首飞，2016年交付使用，随后批量国产化；原子能行业也将摆脱日本福岛事件的阴影，步入正轨。高温合金作为核心部件不可替代的原材料，新的市场需求也将孕育而生。
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