| 来源： |
证券时报 |
发布时间： |
2012年04月14日 06:27 |
作者： |
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钢研高纳（300034）
总股本：2.12亿
流通股本：9934万
2012年一季度每股收益：0.0924元
限售股上市（2012年12月25日）：10633.84万股
公司公布2012年一季报显示，一季度营业收入为1.11 亿，同比增长52.32%，归属于上市公司股东的净利润为1959万，同比增长42.87%，每股收益为0.09元。
铸造高温合金领域，公司2012年一季度合同额和营业收入均有较大增长。公司已完成国内某型号无人机关键部件的研制工作，具有强大的技术优势和市场增长潜力。变形高温合金领域合同额稳定，2011年签订合同额数额较大，且多数处于执行期，其营业收入在2012年继续增长。新型高温合金领域，2012年一季度签订合同总额稳定，2011年所签订的合同多数仍处于执行期。
我们预计公司2012年~2014年的每股收益分别为0.39元、0.48元、0.68元，对应动态市盈率分别为37.4倍、30.8倍和21.4倍，考虑到公司募投项目投产带来的业绩爆发性增长以及公司具备的多种热点概念，我们给予公司“买入”评级。
天玑科技（300245）
总股本：0.67亿股
流通股本：1700万股
2011年每股收益：0.94元
限售股上市（2012年7月19日）：1840.2万股
2011年，公司实现营业收入2.24亿元，同比增长33%；营业利润5949万元，同比增长31%；净利润5346万元，同比增长22%，对应每股收益为0.80元；扣非净利润4760万元，同比增长21%。公司对电信行业的依赖明显改善。2011年来自金融、能源交通、其他行业的收入分别增长89%、50%、98%，分别占到整体营收的18%、12%、23%。而公司最主要的收入来源电信行业收入仅增长2%，收入占比从2010年的47%降至36%。公司客户总数达500余家。分业务来看，公司IT外包服务、IT专业服务的收入分别增长42%与43%，各占营收的9%，大幅高于公司主要收入来源IT支持与维护服务收入的增速11%，表明公司IT第三方服务能力的提升。华东地区仍为公司主要收入来源，2011年其收入增长34%，占比维持在62%。由于软硬件销售毛利率的大幅下降，公司整体毛利率下降10个点至53%。销售与管理费用分别增长17%与13%，合计占营收比重下降4个点至24%。2011年末员工总数559人，相比年初增长43%。公司经营活动现金流净额下降11%，为2964万。2011年末应收账款达5429万元，相比年初增加65%。
我们预期公司2012年~2014年销售收入分别为2.87亿元、3.73亿元、4.82亿元；净利润分别为0.66亿元、0.82亿元、1.00亿元；对应每股收益分别为1.00元、1.23元、1.50元。
阳普医疗(300030)
总股本：14800万股
流通股本： 8452.23万股
2011年每股收益：0.24元
限售股上市(2012年5月11)：1300.00万股
公司主要产品为第三代真空采血系统，并已成功研发、生产和销售微生物拭子、体外诊断试剂、压脉带、全自动真空采血管脱盖机、尿液采集装置、尿液检测系列产品等临床检验实验室与临床护理领域系列产品。
公司继续完善国内市场营销网络建设，主导产品真空采血管销售保持较快增长，同时，由于采血管已获得美国FDA 认证，海外出口收入增长超过40%，公司产能不足。公司募投项目采血管项目2011年底投产，达产后新增产能3亿支/年，产能达到4.2亿支/年；VBCN一次性使用静脉采血针项目也于2011年底投产，达产后产能增加2亿支/年，将解决公司产能不足的问题。
预计公司2012年~2013年每股收益分别为0.32元和0.47元，按最新收盘价计算，对应的动态市盈率分别为31倍和21倍。随着未来产能释放，预计公司业绩将逐渐向好，给予“增持”的投资评级。
聚光科技(300203)
总股本：44500万股
流通股本： 4500万股
2011年每股收益：0.41元
限售股上市(2012年10月28日)：5161.28万股
公司专注于高端分析检测仪器仪表领域技术的研发和应用，主营业务包括应用于环境监测、工业过程分析和安全监测领域的软硬件系统。产品应用于环保、钢铁、石化、冶金等行业。近几年通过研发和收购的模式保持了较高的业绩增速，在国内仪器仪表领域已属大型企业。我们非常看好环境监测、工业过程监测、实验室仪器等细分领域未来的增长，特别是环境监测领域，随着投资的逐步到位，以及环保事件驱动催化的原因，环境监测行业进入新的景气周期，公司作为环境监测领域的龙头，无论在技术、产品研发、渠道扩张等竞争优势明显，具备与国际一流供应商竞争的能力。同时，公司通过并购进入实验室领域，确保了在这个细分领域的竞争能力。公司的运维服务也是公司作为本土公司对抗国际一流供应商的杀手级服务。
预测2012年~2014年公司业绩每股收益为0.56元、0.67元、0.76元，目前股价对应2012年市盈率为26倍，属正常估值，考虑到公司的行业龙头地位，给予“增持”评级。 （平安证券）
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