| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2012年03月27日 14:15 |
作者： |
赵新安 |
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撰写时间： |
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2011年，中国太保实现归属于母公司股东的净利润83.13亿元，同比减少2.9%。截至2011年底，太保集团内含价值为1135.64亿元，同比增长3.2%。寿险有效业务价值416.11亿元，同比增长19.6%，寿险一年新业务价值67.14亿元，同比增长10.1%。太保产险综合成本率为93.1%，同比下降0.6个百分点，产险赢利创历史新高，产险承保利润32.2亿元，同比增长46.5%。
2011年，中国太保实现保费收入1549.58亿元，同比增长11.0%。其中寿险增长6.1%，财险增长19.5%。
2011年，中国太保实现总投资收益172.52亿元，同比减少17.5%。总投资收益率为3.7%，同比减少30.2%。
2011年，公司股票投资额为268.6亿元，同比提高7.5%；基金投资额为205.47亿元，同比减少17.3%。截止2011年底，公司权益类投资占比为10.3%，同比减少2.3个百分点。
2011年，公司继续加强业务结构调整力度，大力推广长期限保单，销售以分红险为主导的产品，提高个险业务的增长速度率，产品利润率增加幅度较快。因此，公司的新业务价值增长幅度较大，2011年，公司新业务价值同比增长10.07%。
我们预计2012年中国太保的每股收益大约为1.09元左右，给予“谨慎推荐”评级。
风险提示：股市波动影响公司投资收益进而影响股价表现。
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