| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2012年01月31日 14:52 |
作者： |
张继袖 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
预计定增在一季度实施。北京银行于2011年4月公布定增预案并吸收10名战略投资者（后改为9名，但不影响募集资金总额），根据协议战略投资者交纳5%保证金，且锁定期为36个月，表示出对公司长期发展前景的认可。
近期公司基本面出现变化（见我们2011年12月29日调研报告），股价距离10.67元的发行价已非常接近，加上2012年宏观经济预期好于2011年，股市可以延续目前市场反弹势头，发行窗口将于近期出现，我们预计方案将在一季度顺利实施。
定增完成将提升公司业绩。短期看，定增完成将增加公司CAR近2个百分点；在央行目前信贷额度管制背景下将提高公司3个百分点至20%左右。长期看，定增打开资本瓶颈后将有力支撑公司向零售业务、中小企业以及中间业务进行战略转型。
投资建议。增发完成后，对每股净资产增厚明显，PB估值有较强吸引力。假设2012年北京银行净利润同比增长25.7%，考虑定增之后，预计每股净资产达到9.69元，以1月30日股价9.95元计算，对应PB仅为1.03倍，估值优势明显，维持公司增持评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
