| 来源： |
东莞证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月15日 14:35 |
作者： |
刘卓平 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
需求景气度高，产品应用范围广。公司目前主要产品集中在电脑和手机的内外部功能结构件上，内部功能件主要起到粘贴、缓冲、屏蔽和绝缘等作用，外部功能件包括Logo、防护屏、笔记本电脑键盘触摸板等，公司的产品应用具有不可替代性，不仅在电脑、手机上应用广泛，在打印机、精密仪器、医疗设备等其他电子设备上通用具有广阔的应用空间，公司具备高增长的条件。
未来成长空间大。公司作为功能结构件行业领先的企业，目前主要客户是苹果、惠普、索爱等，受制于产能，公司专心服务几大优质客户， 2010年，公司在国内电脑功能结构件领域的份额仅为3%左右，在国内手机功能性器件的市场份额仅为1.63%，随着公司募投项目的达产，产能问题有望得到解决，届时公司会随着优质客户的成长和行业的成长而提升市场占有率，且成长空间巨大。
先入优势和客户优势明显。我们认为公司目前最大的优势就是先入优势和客户优势。一般而言，苹果、索爱、摩托罗拉等国际电子终端产品的公司对供应商的认证过程大概在1-2年，认证过程复杂，对这些厂商而言，出于成本考虑，一般不会轻易更改供应商重新进行认定，对于供应商而言，一旦认证成功，将积极参与到下游客户产品的设计和生产中，产品定制化程度较高。公司目前同苹果、惠普、摩托罗拉、华硕、索尼、戴尔、黑莓、富士康等国际品牌客户建立了紧密合作关系，近几年业绩伴随优质客户的成长而呈现高速增长，并且与上游原材料供应商也保持了紧密的合作关系，积极寻找新材料的新用途，为上游原材料厂商寻找新客户，成为上下游之间的桥梁，同时也加大了原材料采购过程中的话语权。
产品附加值高。公司不仅仅是提供简单的功能结构件，公司与下游客户充分融为一体，尤其在新产品设计过程中，公司根据新产品的性能和特性设计出符合要求的功能结构件，不断研究客户产品存在的问题，并提出解决方案，如公司新开发的无气泡贴合方案，使用排气槽，组装更为简单方便，效率成倍提升，并且硬盘工作时不会产生噪音；跨产品线贴合方案有效解决了金属与非金属之间贴合问题，传统方案容易导致表面不均匀，机壳的弧形表面导致胶水无法均匀分布，四周容易分裂，公司采用将铝件和热熔胶加热融合方案，坚决了产品开裂风险。通过不断提升工艺，给客户提供更高附加值的产品，也保持了公司的高毛利率。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
