| 来源： |
中投证券研究所 |
发布时间： |
2011年11月15日 14:19 |
作者： |
周锐;王威 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
2011年11月14日晚，江苏鱼跃科技发展有限公司、吴光明先生、吴群先生三者共同公告承诺：在2011年11月14日至2012年11月13日之间，将不会对各自所持有的上市公司所有股票（共计254556428股，占比62.24%）通过证券交易系统上市交易或通过其他任何方式转让。
投资要点：
减持利空暂时消除。公司控股股东及其一致行动人在2011年8月8日至11月11日期间累计减持公司股份数量占总股本比例为4.887 %，减持资金主要是用于两方面：1）江苏鱼跃科技发展有限公司建立医疗产业孵化器基金，与丹阳市政府一起组建医疗器械产业园，未来也存在将优势业务装入上市公司的可能；2）部分资金用于购买集团总部办公场所。此次承诺，在一定程度上消除了压制股价的因素；
三季度主营收入放缓跟经销商资金紧张有一定关系。三季度，在国内经济收缩大背景下，经销商普遍资金紧张；公司从财务安全等角度出发，加强了应收款等相关要求，对发货形成一定的负面影响；
12年将推出多款产品，全年业绩可能前低后高。明年上半年血糖仪、医用空气净化器、睡眠呼吸机等产品有望投放市场（在11月初福州医疗器械展会上公司已经展出了血糖仪和医用空气净化器），医用空气净化器与制氧机的渠道重合度高，预计导入时间较短；在上半年新品推广期，新品销售收入贡献可能有限，但会增加推广费用，明年全年业绩可能会呈现前低后高；
并购和海外市场值得期待。公司上半年外销收入8034.81万，同比增77.62%，潜力很大；另外，预计镇江康利等并购仅是临床并购的一个开端，后续有望更多并购项目；
维持强烈推荐。我们预测公司11-13年EPS为0.59、0.82和1.14元，维持强烈推荐的投资评级，给予12个月目标价33元。
风险提示：新产品推广不达预期的风险
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
