| 来源： |
国泰君安研究所 |
发布时间： |
2011年10月21日 14:33 |
作者： |
高辉 |
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收入下滑毛利率提升
2011年前三季度营业收入4.81亿元，较上年同期相比下降10.7%；其中，公司上映影片为《非诚勿扰II》、《老夫子之小水虎传奇》、《新少林寺》、《建党伟业》、《雪花秘扇》、《全球热恋》等6部，电影及其衍生收入1.82亿元，较上年同期下降41.2%。主要原因：上年同期上映影片《唐山大地震》取得较高票房及衍生收入。
电视剧及其衍生收入1.27亿元，较上年同期相比下降7.2%。主要原因：前三季度新增发行电剧数量为4部，较上年同期减少2部，实现收入电视剧数量较上年同期减少5部。2011年前三季度主要实现收入的电视剧分别为《远去的飞鹰》，《生死归途》、《大时代》、《大丽家的往事》。上年同期主要实现收入的电视剧分别为《谍变1939》、《复婚》、《南下南下》、《我的孩子我的家》。
艺人经纪及相关服务业务实现营业收入1.14亿元，较上年同期增长32.2%。主要原因：
企业客户艺人服务实现营业收入2,924.78万元，较上年同期增加327.1%。公司收入前5名艺人的收入合计为1,687.5万元，占公司收入总额的3.5%，收入前20名艺人的收入合计为3,664.0万元，占公司收入总额的7.6%。
公司业务规模扩大，新增音乐、电影院及游戏业务共实现收入6,176.8万元，较上年同期增长457.2%。投入运营影院为5家（位于重庆百联上海城购物中心的影院、位于重庆金源时代广场的影院、位于武汉黄陂广场的影院、位于合肥金源时代购物中心的影院、位于北京望京华彩商业中心的影院（参股）），上年同期为1家。目前在建影院为7家。
毛利率56.8%，较上年同期的51.2%，上升5.6个百分点。其主要原因：电视剧在电视台及互联网上的版权价格均上升较快，收入增速快于成本增速。
（具体内容请见附件）
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