| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2011年09月02日 14:36 |
作者： |
笃慧 |
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业绩概要：今日华菱钢铁公布2011年上半年经营业绩，1-6月份公司共实现销售收入379.0亿元，同比增长36.0%；利润总额-2.03亿元，同比增长61.9%；净利润-2.17亿元，同比增长49.7%；归属上市公司股东净利润-2.18亿元，每股亏损0.074元，去年同期每股亏损0.147元。其中一、二季度EPS分别为-0.068元和-0.006元；
经营状况：上半年公司共生产生铁750万吨、粗钢788万吨、钢材734万吨，同比分别增长14%、14%和16%。结合中报数据折算吨钢售价4809元/吨，吨钢成本4590元/吨，吨钢毛利219元，同比分别上升772元/吨、696元/吨和75元/吨。上半年公司业绩较去年有明显改善，其中二季度已实现利润总额的扭亏为盈。公司盈利好转主要来自子公司涟钢的大幅减亏，该公司管理层撤换后大力整顿经营秩序，堵塞管理漏洞，严控生产成本，在矿价低点增加原料存货。同时公司2250热轧项目产能逐步释放，其产品售价明显高于原有产品，使涟钢利润总额同比减亏2.88亿元至-2.43亿元，并在5、6月份连续实现盈利；另外主产钢管的衡钢业绩也明显改善，其钢管出口量为历史同期最高，利润总额同比减亏0.87亿元至-0.30亿元，其二季度盈利达0.34亿元；
财务分析：公司上半年毛利率为4.6%，同比上升1.0个百分点；三项费用率为4.8%，同比下降0.8个百分点。上班年公司计提资产减值损失1.22亿元，占公司营业亏损额的58%，主要计提的是存货跌价准备。分季度看，公司近四季度的毛利率分别为-3.7%、2.8%、4.6%和4.6%，扭亏趋势较为明显；
（具体内容请见附件）
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