| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月18日 14:13 |
作者： |
康铁牛;祖广平;张延明 |
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撰写时间： |
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营业收入同比大增，但每股收益同比递减。报告期内，实现主营收入4.94亿，同比增长31.44%，但是由于成本高企，毛利下降，导致每股收益0.31元，同比下降8.82%。
募投项目陆续投产，公司有望迎来转折点。500吨烯草酮已经投产，300吨烟嘧磺隆、500吨稻瘟酰胺等项目年底投产。这些产品技术门槛高，盈利能力强，公司的毛利有望企稳，净利润有望大幅增加。
传统杀虫剂业务有望企稳。1200吨氟磺胺草醚正在试车，氟磺胺草醚项目毛利稳定，吡虫啉业务处于底部向上阶段，传统产品业务有望企稳。
业绩预测：随着烯草酮、烟嘧磺隆、稻瘟酰胺等产品产能的逐步释放，预计2011-2012年公司业绩将有快速增长，未来三年每股收益有望达到0.67、0.82和0.86元，当前股价19.14元，维持“买入”评级，目标价位25元。
（具体内容请见附件）
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