| 来源： |
中银国际研究所 |
发布时间： |
2011年08月02日 15:20 |
作者： |
乐宇坤 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
云海金属公告2011年上半年营收增长约32%至近16.86亿元，但由于销售费用和财务费用的大幅攀升，公司上半年每股盈利却同比下滑25%至0.06元。油价和人工上涨是上半年公司销售费用上涨的主要原因；同时我国央行不断提高存贷款利率也抬升了公司贷款利息。值得注意的是，随着五台镁合金新建产能陆续投产，公司镁合金业务成本得到摊薄，毛利同比也有所提升；但铝合金业务则受累于电价等因素，毛利下滑。我们预测下半年油价、人工以及电力仍将对公司盈利产生较大压力，基于这一判断，我们下调公司11-13年每股盈利至0.16元、0.31元和0.40元。此外考虑公司实施了股本转增，且2季度以来有色板块整体估值大幅下调，因此我们将公司目标价下调为12.90元，并维持对公司的持有评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
