| 来源： |
财富证券研发中心 |
发布时间： |
2011年08月01日 14:33 |
作者： |
刘雪晴 |
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公司上半年销售收入的增长主要是销量增加所致。分季度来看，一季度销售收入5676万，二季度通常是销售淡季，但也实现了5748万的销售收入，同比增长32.73%，环比增长1.27%。分产品来看，薯片是去年同期没有的新品，贡献了1.4个亿的收入，葵瓜子、豆类、南瓜子和西瓜子分别实现了22.48%、14.83%、6.21%和4.82%的收入增长，而坚果类、派类、花生类和其他类收入则分别下降了55.29%、24.07%、14.10%和5.94%。
公司综合毛利率23.75%，较去年同期下降了4.81个百分点，主要是由于2010年底原材料价格上涨，导致一季度毛利率大幅下降。但今年6月起葵瓜子价格下降，薯粉自年初以来价格也下降了近40%，加上公司3月初对葵瓜子、西瓜子等产品进行了提价，5月对薯片产品进行了提价，又推出了毛利率高达40%的脆脆熊薯片新品，对综合毛利率的提升已经在二季度有所反映。一季度综合毛利率为22%，二季度综合毛利率为25.47%，环比上升了3.47个百分点，相信下半年公司毛利率仍会有所提升。
公司期间费用率为15.24%，较去年同期下降了3.77个百分点，其中销售费用率下降了2.03个百分点，主要原因是广告费用增速低于销售收入增速，且募集资金导致财务费用减少。分季度看，一季度的期间费用率为13.32%，二季度的期间费用率17.12%，环比增长了3.8个百分点，主要是由于新品推出后广告费用增加所致，预计下半年期间费用率将维持在17%左右。
（具体内容请见附件）
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