| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年07月28日 14:18 |
作者： |
惠毓伦 |
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公司是国内锂电池模组领域设计能力最强、配套能力最完善、产品系列最多的锂离子电池模组制造商之一，是国家《便携式电子产品用锂离子电池安全要求》标准的主要起草单位。主要产品包括锂离子电池模组、精密结构件和薄膜开关。
锂离子电池行业市场前景广阔
2009年全球锂离子电池市场总量约100亿美元，目前主要应用于手机、笔记本电脑等便携式电子产品领域。随着便携式电子产品市场的持续增长及锂离子电池电动工具、电动汽车和储能电站等市场启动，整个锂离子电池行业的市场容量呈快速增长的趋势，2020年其市场总量预计将超过590亿美元。
募集资金项目保障公司快速成长
根据公司募集资金项目计划，从战略发展来看，公司未来手机数码类锂电池模组产品将保持平稳的扩产增长，笔记本电脑锂离子电池模组是公司核心增长点，动力类也将快速增长。
盈利预测与投资评级
我们预计2010-2012年公司净利润分别为1.03亿元、1.75亿元和2.56亿元，全面摊薄后的每股收益分别为0.55元、0.93元和1.36元。我们认为未来12个月合理价值为24.00元，对应动态市盈率分别为43.6倍、25.8倍和17.6倍，首次给予维持“买入”评级。
风险提示一是行业景气度下降的风险，二是募投项目进度慢于预期的风险。
（具体内容请见附件）
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