| 来源： |
齐鲁证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月25日 14:17 |
作者： |
笃慧;周涛 |
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撰写时间： |
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业绩概要：今日酒钢宏兴公布2011年上半年经营业绩，1-6月份公司共实现销售收入279.60亿元，同比增长41.59%；利润总额12.32亿元，同比增长119.16%，归属上市公司股东净利润9.02亿元，同比增长107.44%，净利润9.22亿元，同比增长106.15%，折合EPS 0.22元。其中一、二季度EPS分别为0.09元和0.13元；经营状况：上半年公司共生产生铁366.4万吨、粗钢438.2万吨、钢材426.8万吨，同比分别增长14.0%、16.0%和7.6%。结合中报数据折算吨钢售价6381元/吨，吨钢成本5678元/吨，吨钢毛利703元，同比分别上升1150元/吨、997元/吨和153元/吨。报告期内公司实现业绩翻番，一方面来自产品产销量的稳步提升，在上半年钢材价格居高的情况下，公司实现了营收的快速增长；另一方面，公司旗下的镜铁山矿超额完成生产任务，上半年输出原矿356.55万吨，同比增产7.5%。在矿价居高不下的环境下，公司成本有一定优势；.财务分析：公司前两季度的毛利率分别为12.39%和10.11%，毛利略有下降的原因是，11年以来矿价的快速上扬导致公司外购矿成本的上升。虽然二季度毛利率有所下降，但该季度仍实现净利润的环比上升，主要由于三月份以来，在钢材需求趋旺的环境下，公司坯材销量提升，实现了业绩的快速提升；未来看点：产品结构优化提升盈利能力：今年6月份，公司总投资33亿元的200万吨碳钢冷轧工程竣工投产，使公司冷轧产品产能从去年的40万吨升至300万吨，高端产品比例大幅提升；六月底，公司100万吨棒材轧线建成并成功试车，未来产能将逐步释放，在保障房建设开始发力和西北基建投资加速的背景下，我们看好公司长材类产品的盈利能力；
（具体内容请见附件）
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