| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月20日 15:02 |
作者： |
穆运周 |
| 公司评级： |
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评级变动： |
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撰写时间： |
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公司主营业务全部为国家重点推行扶持项目。
淡水量日益减少，用水量日益增加，政府为调节供水与需水矛盾政策频出，提高供水价格，利好公司供水业务。
淡水量日益减少，污水排放日益增多，为解决水带来的用水问题，国家扶持再生水市场，如提高城镇污水处理收费和排污收费标准等政策平凡出台，同时市场对再生水需求也越来越大，利好公司污水处理业务。
固废垃圾日益增多，固废处理迫在眉睫，并且有用垃圾丢弃率高，回收利用率低，由此造成的耗能严重。国家为解除固废产生的环境污染、高耗能等问题，积极推出扶持政策。从市场面看，固废处理是变废为宝，是大势所趋且低成本高收益。公司是固废处理的龙头企业，在政策市场双面利好的情况下，公司未来发展潜力巨大。
我们预计公司2011-2013年EPS分别为0.92元、1.29元和1.75元，，对应PE分别33X、21X、16X。我们认为公司主营业务全部是盈利增长业务，并且“十二五”是固废处理产业的黄金发展期，公司所处固废行业具有爆发性成长空间，未来将参与公司大股东在湖南湘潭的静脉产业园项目，为公司未来业绩提供新的支持点，公司作为龙头企业在行业高成长中有望受益最大，未来业绩高增长将可持续，同时公司推出的股权激励方案实施能带动公司管理层积极性。我们看好公司未来发展前景，给公司“推荐”投资评级。
（具体内容请见附件）
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