| 来源： |
华泰证券研究所 |
发布时间： |
2011年07月11日 14:27 |
作者： |
裴雷 |
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撰写时间： |
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拟向公司部分管理人员及核心业务骨干实施股权激励计划，共授予激励对象677万份股票期权。其中首次授予股票期权617万份，预留股票期权60万份，预留部分占本激励计划拟授予期权工具数量总额677万份的8.86%。
公司激励对象行权的财务业绩指标：2011年加权平均净资产收益率不低于20%，以2010年净利润为基数，2011年净利润增长率不低于20%；2012年加权平均净资产收益率不低于21%，以2010年净利润为基数，2012年净利润增长率不低于40%；2013年加权平均净资产收益率不低于22%，以2010年净利润为基数，2013年净利润增长率不低于60%。如果公司发生增发新股，配股等再融资行为，将根据每年度披露的募集资金使用进度，扣除未使用的募集资金金额后的净资产值作为计算依据。
激励对象在可行权日内按33%：33%：34%的行权比例分三期行权。首次授予的权益工具自本激励计划授权日起满12个月后，预留部分股票期权自该部分期权授权日起满12个月后，激励对象应在可行权日内按50%：50%的行权比例分两期行权。
公司本次股票增值权计划的业绩考核指标之一净利润的增长率指标设定高于公司历史业绩，达到同行业绩优公司水平，我们认为该方案对于该公司极具挑战性。首次行权价格为27.55元，目前股价只有20元，虽然从2011年一季度季报业绩来看，2011年的完成股权激励目标的压力较大，建议投资者可以中线关注。
（具体内容请见附件）
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