| 来源： |
广发证券研发中心 |
发布时间： |
2011年07月11日 14:03 |
作者： |
汤玮亮 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
雏鹰农牧发布业绩预增修正公告：公司上半年业绩同比增长320%-350%，实现净利润超过1.35亿元。
点评：
上半年生猪、仔猪价格因疫病影响超预期上涨，加上公司上市后养殖规模的不断扩大，量价双增，促使公司业绩大幅增长。按照公司本次公告数据，预计公司中报EPS为0.51-0.54元，大幅超过我们此前0.33元的业绩预期。
考虑到目前生猪存栏量与能繁母猪存栏量的低位徘徊，短期内生猪供应激增压力较小；而生猪价格高涨带动下的养殖行业高景气将持续，因此我们继续维持生猪价格上涨持续到明年初的判断。而养殖行业全年业绩分布不均匀，呈逐月放大的趋势，我们认为公司完成全年1.22元业绩确率较大。
公司今后看点：短期关注养殖行业景气高涨，长期看好公司成长性1、“雏鹰模式”兼具产能的快速复制性和管理的高效性，可实现养殖规模快速扩张。
2、管理团队优秀，专注生猪养殖，提升公司综合竞争实力。
3、“生态猪”养殖项目，定位高端市场，树立“雏鹰”品牌。
4、“食品安全追溯管理系统”，助公司提升品牌信任度。
盈利预测预计公司2011-2013年营业收入分别为16.10、26.46与33.00亿元，对应公司2011-2013年营业净利润为3.26、3.98与4.96亿元。按照公司目前2.67亿的股本计算，对应EPS为1.22、1.49与1.86元。现股价（32.30元）对应PE分别为26X、22X、17X；考虑到未来3年公司接近50%的高成长性，给予公司“买入”评级。
风险提示猪价大幅波动风险；生猪疫病风险；规模低于预期风险；销售压力风险。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
