| 来源： |
渤海证券研究所 |
发布时间： |
2011年06月29日 14:49 |
作者： |
任宪功 |
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撰写时间： |
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投资要点：
公司概况：专业的电涌保护产品制造商
公司主要从事电涌保护产品的研发、生产和销售，产品先后进入国际市场和国内通信、电力、安防等国民经济基础行业。民用电涌保护产品主要出口到美国、日本和欧洲等西方发达国家和地区；工业电涌保护产品主要应用在通信、电力和安防等行业。
注重技术研发投入积极参与行业标准制定
公司始终重视研发投入，公司实验室既是电涌保护行业中少数经美UL、德国TUV和美国ETL认可的目击实验室，还是经中国合格评定国家认可委员(CNAS)认可的防雷实验室（国家认可实验室）。此外，公司的研发投入推动了自主创新并形成了核心技术体系，主要包括53项专利权和5项非专利技术，加快了公司的成长速度。作为行业多项标准的起草单位，公司积极推动电涌保护产品的应用规范制定和实施，并先后加入了中国质量协会、中国通信标准化协会、中国安全防范产品行业协会、中国气象学会雷电防护委员会、广东省科学技术实验室联合会、中国标准化协会、黑龙江省社会公共安全产品行业协会，并担任广东省公共安全技术防范协会副理事长（副会长）单位、中国标准化协会理事单位，子公司武汉雷之神也成为湖北省安全技术防范行业协会理事单位。
雷电多发成就巨大市场空间
雷电引发的电涌将严重损害各种电气和电子设备造成严重的损害，给各产业及居民造成巨大的经济损失，因此在设备中使用电涌保护装臵尤为重要。目前国际民用电涌保护器产能正逐步向国内转移，国内工业市场进口替代正在进行，国内民用市场还处于培育期，市场潜力巨大。
盈利预测与投资建议
预计公司2011-2013年EPS分别为0.38元、0.52元和0.76元，净利润增速分别为15%、38%和48%。综合考虑电器机械及器材制造业的发展前景以及公司的竞争优势，给予公司25-29倍的动态市盈率，询价区间为9.5-11.02元。
（具体内容请见附件）
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