| 来源： |
东北证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月31日 14:17 |
作者： |
潘喜峰 |
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撰写时间： |
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公司是国内领先的高性能钕铁硼永磁材料巨头：公司产品质量水平国内领先、国际先进，并具有完整产品系列，目前已在国内新能源和节能环保应用领域占据了主导地位。
公司是国内最大的风电用钕铁硼永磁材料供应商：公司是金风科技钕铁硼永磁材料最大供应商，占其总采购量的90%左右，公司也是湘电股份、东方电气主要供应商。随着风电的持续装机以及永磁直驱风机渗透率的提高，预计风电用钕铁硼永磁材料未来需求复合增速可达约20%，将给公司业绩带来稳定的支撑。
公司在国内节能电梯用钕铁硼永磁材料领域优势明显：公司是三菱电梯钕铁硼永磁材料最大供应商。未来我国节能电梯需求复合增速可达约30%，公司在国内市场竞争优势明显，将充分受益。
变频空调用钕铁硼磁材是公司未来新的业绩增长点：国内变频空调市场将逐渐进入爆发期，其对国内高性能钕铁硼永磁材料的需求将大幅增长。目前公司已成为格力电器的最大供应商，与美的电器、海立股份等也建立了合作关系，预计2011年公司在该领域将会有较大的突破。
新能源汽车领域是未来长期的业绩增长点：随着未来新能源汽车的发展，钕铁硼磁材将迎来巨大的市场需求。公司凭借产品和技术等优势，将在竞争中处于有利地位，获得长期的业绩增长点。
募投项目：本次募集资金主要投向（1）2000吨/年高性能钕铁硼永磁材料扩产项目（2）高性能钕铁硼永磁材料后加工升级改造项目（3）研发中心建设与新技术开发项目。
建议询价区间设为24.70-28.50元。对应2011年的动态市盈率在26-30倍之间。
（具体内容请见附件）
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