公司简介
　　公司是国内自主品牌企业中唯一一家阴极电泳涂料和汽车面漆销售收入均达亿元规模的全系列原厂汽车涂料供应商。公司的主营业务是电泳涂料（阴极电泳涂料和阳极电泳涂料）、面漆、陶瓷涂料等高性能涂料的研发、生产和销售。公司产品广泛应用于汽车、农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件、轻工零部件、建筑幕墙等多个市场领域。公司于1998年成功推出了第一代双组份阴极电泳涂料，成功实现了“进口替代”，并申请了发明专利，成为国内唯一一家可将阴极电泳涂料大规模产业化（年产万吨以上），并能在技术水平上与国际品牌抗衡的自主品牌企业。公司是国内最早开始研发陶瓷涂料的企业，在建筑装饰用陶瓷涂料铝单板应用方面居于主导地位，特别是在轨道交通陶瓷涂料铝单板方面几乎处于独占地位，并成为国家颁布的《建筑装饰用铝单板国家标准》中陶瓷涂料铝单板部分的参编单位。
　　国泰君安：37.50元-45.00元
　　公司主营电泳涂料、面漆、陶瓷涂料等高性能涂料的研发、生产和销售。产品应用于汽车、农业机械、工程机械、摩托车、汽车零部件、轻工零部件、建筑幕墙等多个市场领域。公司是国内自主品牌中唯一一家电泳涂料和汽车面漆销售收入均达亿元规模的全系列原厂汽车涂料供应商，被评为“高新技术企业”。预测2011-2013年公司摊薄后每股收益分别为1.5、1.78、2.09元。参考近期中小板上市公司，给予2011年PE 25-30倍，对应公司合理股价为37.5元-45元。
　　国都证券:33.00元-39.60元
　　公司的主营业务是电泳涂料、面漆、陶瓷涂料等高性能涂料的生产。2010年，公司所产阴极电泳涂料按涂装汽车数量统计，已在商用车整车涂装领域占据了约42%的市场份额，排名全国第一。预计公司2011年-2013年全面摊薄每股收益分别为1.32元、1.98元和2.32元，未来三年复合增长率为22%。当前化工行业可比上市公司2011年平均市盈率为30倍。考虑公司未来三年年复合增长率，给予2011年公司的合理市盈率为25-30倍，对应二级市场的合理价格为33元-39.6元之间。
　　平安证券:36.50元-43.80元
　　公司主要从事汽车涂料的研发、生产和销售，主要产能包括2万吨电泳涂料和4500吨汽车面漆，是国内唯一规模化生产阴极电泳涂料的企业。公司在商用车涂料领域市场地位突出，阴极电泳涂料和面漆在商用车方面的市场占有率分别约为42%和22%。此外公司还具备高端陶瓷涂料生产能力。预计公司2011、2012年EPS分别为1.46元、2.23元，参照可比公司，认为给予2011年25-30倍PE较合理，预计合理估值区间为36.50元～43.80元。
　　

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