| 来源： |
东方证券研究所 |
发布时间： |
2011年05月11日 14:50 |
作者： |
周凤武 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
事件：
2011年5月9日，上海机电股份有限公司（以下简称：机电股份）、广西柳工集团有限公司（以下简称：柳工集团）、上海电气国际经济贸易有限公司（以下简称：电气国际）三方在广西南宁签署了《战略合作协议书》。根据协议，柳工集团将持有金泰公司51%股权，成为实际控制人。
研究结论
金泰工程技术领先，市场前景广阔。金泰机械的SG系列地下连续墙液压抓斗、SD和SH系列多功能钻机等产品具有明显的品牌优势，广泛应用于铁路、地铁、水库、地质勘探、地下水资源开发等项目。2010年，金泰工程加大了产品研发的力度，投入资金研发包括液压风动冲击钻机；中驱多轴钻孔机；大三角多功能钻机；液压连续墙抓斗；双轮铣搅钻机等一批达到国际同类先进水平的地下施工机械。随着城市化进程的进一步推进，桩工机械将呈现广阔的市场前景。
柳工渠道优势明显，金泰跨越式发展可期。柳工集团此前在桩木机械领域并无产品，此次收购将完善自身产品链。同时也展现出集团外延式扩张的发展战略。柳工集团在全国的销售网点将成为金泰高速成长的强劲动力，上海机电也将从投资收益中获得公司高速成长的成果，此次战略合作的协同效应将得以显现。
风险因素：公司将金泰的股权转让后，投资收益将进一步提高，不确定性增加。
催化剂：公司资产处置基本完成，未来发展战略的重新划定将成为亮点。
估值与投资评级：排除此次转让对公司的影响，我们调整盈利预测至0.85：1.13；1.23元。我们仍然维持19.34倍PE的估值水平，对应目标价为16.44元，维持公司买入评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
