| 来源： |
上海证券研究中心 |
发布时间： |
2011年04月19日 15:02 |
作者： |
刘洋 |
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公司动态：
2010年，东北证券实现营业收入17亿元，同比下降14.71%；归属于上市公司股东的净利润5.27亿元，同比下降42.26%，每股收益为0.82元；实现加权净资产收益率为16.24%，同比减少18.11个百分点；截至2010年底，公司总资产为195.76亿元，归属上市公司股东权益为34.65亿元，净资本为34.59亿元。
主要观点：
经纪业务“价跌量升”
公司代理买卖证券业务净收入11亿元，平均佣金率为0.132%，较09年0.162%下降了0.030个百分点，市场份额为0.744%，较09年底上升了0.017个百分点，由于公司经纪业务佣金率高于行业均值，我们认为公司经纪业务的快速扩张将与价格存在紧密相关性，未来公司可能面临佣金率进一步下降的压力。
自营投资收益同比大幅下降
公司实现自营业务投资净收益1.18亿元，同比下降66.99%；自营业务资产中配置固定收益类证券的比例为41.07%，权益类资产及衍生品的比例为59.08%，固定收益类资产配置比例同比降低1.99个百分点，公司自营资产配置比例保持稳定。
投行业务收入因基数效应同比大增
公司实现投行业务收入1.45亿元，同比增长982.54%；公司完成5个IPO项目，包括富临运业、伟星新材、科新机电、中超电缆、科华恒盛，1个增发项目（紫鑫药业），1个配股项目（湘电股份），公司的股票IPO项目融资规模排名行业第31位，投行业务竞争力居中。
（具体内容请见附件）
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