| 来源： |
平安证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月08日 15:16 |
作者： |
刘武 |
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主营金融POS机具，受益行业繁荣业绩高速增长
公司成立于2001年，通过抓住中国银联因刚成立对价廉物美POS机具需求强烈机遇，快速成长为国内金融POS机领先提供商之一。目前公司国内市场份额在14%左右，仅次于百富环球、惠尔丰和福建联迪，其中百富环球市场份额在30%左右。
POS机行业需求增速有望在40%左右，竞争格局稳定
2010年国内联网POS机保有量333.4万台，新增92.57万台，同比增速为38%和64%。不过，从每万人拥有量和中小商户渗透率等指标来看，国内POS机具的需求潜力尚很大。根据中国银联的内部测算，在经济发展、城市化及移动支付、EMS迁移等推动下，预计未来几年国内POS机需求增速有望保持40%左右，目前POS机是国内金融设备领域中需求增速最快的子产品之一。
受益行业高景气度，新客户新市场驱动业绩持续高增长
在国内经济快速增长和城市化提升的大背景下，驱动金融POS机具需求的动力此起彼伏，移动支付、EMS迁移等将成为国内POS机需求的重要推动力。
风险提示：市场竞争加剧、价格持续下降以及客户开拓低于预期等。
（具体内容请见附件）
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