| 来源： |
国金证券研究所 |
发布时间： |
2011年04月07日 13:40 |
作者： |
陈钢 |
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事件
我们近期前往金字火腿调研，了解公司近期经营情况如下
评论
1：巴玛火腿--从小众传播到消费风潮尚需时日
公司希望将巴玛火腿打造为未来的明星产品：
公司产品策略为传统的金华火腿实现稳定增长,寄希望于将巴玛火腿打造成公司的明星产品。公司主打的巴玛火腿，是一种意式发酵火腿，工艺和口感上介乎西班牙的帕尔玛火腿和意大利的伊比利亚火腿。公司通过融合两者的工艺，并结合本土消费者的口味，希望打造中国顶级高端发酵肉制品。
从帕尔玛火腿消费市场分析，看中国市场前景：
帕尔玛火腿作为世界三大发酵火腿之一（伊比利亚火腿、帕尔玛火腿及金华火腿），全世界年销售量接近1000万条，市场容量为8亿欧元，单只腿的出厂价为80欧元。主销区以欧美为主，意大利市场占比接近80%，法英德美荷比卢市场占比接近15%。亚洲以日本、新加坡、香港地区为主销区，日本年销售9万条、新加坡和香港年销售量分别都接近8000条。
以日本地区为例，96年正式批准帕尔玛火腿进口后，在97和98年实现了销售的井喷（增速超过50%），但在过去10年间复合增速不到5%，09年日本的市场销售收入为700万欧元左右。帕尔玛火腿在日本市场已经培育了15年，在初期的新品蜜月期后，很快进入缓慢增长期，日本市场的情况显示出，由于饮食习惯的变化和文化融合比较缓慢，因此新的食材在新的消费群体中的增长将是渐进式的。由于日本与中国同属东亚文化圈，在文化和消费习惯上有相近之处，因此我们推断西式发酵火腿在中国市场的发展有可能呈现出与日本市场相类似的情况。
欧式发酵火腿在中国是否会迅速发展还需拭目以待。目前，帕尔玛火腿和伊比利亚火腿在中国还是一种舶来品，消费者认知度不高，只在沿海部分地区已经形成消费习惯。以伊比利亚火腿为例，09年正式进入中国大陆以来，销量一直没有打开，大陆地区销量甚至一度不如香港地区。消费引导的缺乏和饮食习惯的差异（中国消费者并没有直接食用生肉的习惯，在口感上也比较难接受）导致新的舶来品被市场接受需一个过程。
（具体内容请见附件）
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