| 来源： |
德邦证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月31日 13:49 |
作者： |
|
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
消除同业竞争，资产注入进行时。公司大股东国网公司承诺未来3年内完成与国电南瑞存在同业竞争的电网调度自动化业务的技术整合、业务梳理等工作；在5 年内通过资产和业务重组等方式进行重组整合，对南瑞集团下属的同业竞争方在3年内通过资产重组、股权并购、业务调整等方式进行重组整合，将存在同业竞争的业务纳入同一上市平台，消除与国电南瑞的同业竞争。国网电科院承诺一年内，通过向国电南瑞转让下属存在同业竞争的股权、业务和资产等方式，消除与国电南瑞的同业竞争。
看好公司电网调度和轨道交通业务板块未来增长。电网调度系统实行分级制，我国的电力系统调度分为国家调度中心、大区网局级调度控制中心、省级调度控制中心、地区调度控制中心、县级调度中心。目前地调自动化率达到约70%，县调大约自动化率在40%左右。未来国网会加大地县级调度自动化的投入，以提高电力的使用效率，将直接带动南瑞的电网调度板块以每年30%以上的速度增长。此外、轨道交通板块业务受益于国内的地铁交通投资的猛增，也将以每年40%以上的速度上升。
电动汽车换电站将成为公司的闪光点。去年南瑞拿到了国网充电站订单的近70%的份额，呈现一家独大的局面。今年初国网提出了以“换电为主、插电为辅、集中充电、统一配送”的商业模式，作为国王公司的嫡系部队南瑞自然成为该模式强有力的执行者，南瑞打造了国内第一座示范性换电站，效果良好。我们从公司了解到，预计今年国网可能会建设183座充换电站，数据比之前公布的有一定的提高，目前建设一座换电站的成本约在4000万元左右。换电站板块将成为公司新的亮点。
风险提示：国家电网投资放缓，竞争加剧以及宏观经济的风险等。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
