| 来源： |
金元证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月30日 15:53 |
作者： |
王昕 |
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报告期内公司实现营业收入345.08亿元，同比增长38.04%；实现营业利润76.16亿元，同比增长78.77%；实现归属于母公司净利润1.71亿元，同比增长74.12%。综合毛利率为32.08%，较去年同期增加3.55个百分点。按全部股本摊薄计算每股收益1.75元。分配预案为每10股转增5股派现金3元（含税）。
公司业绩超出预期，价格提升使公司毛利率创出新高。受益于经营区域内的产品价格上涨，公司四季度收入及毛利率水平大幅提升。四季度实现收入121.5亿元，同比提高66%，环比提高40%。
四季度综合毛利率达到42%，同比提高8.7百分点，环比提高12.7个百分点。四季度的收入及毛利率水平均达到近年来的最好水平。
价格提升弥补了产量的减少。受去年下半年拉闸限电的影响，公司全年水泥及熟料销售为1.37亿吨，略低于我们之前的预期。其中四季度销售水泥及熟料3834万吨，同比提高了16%，但四季度的收入同比提高66%，价格则同比提高了43%，价格的提高弥补了产量下降带来的影响。
优异的管理能力提升公司业绩。公司作为国内水泥行业的龙头企业，其卓越的管理能力一直处于行业领先水平。报告期内公司的期间费用率达到9.5%的极低水平，同比下降了1.5个百分点，创造了国内水泥企业管理的典范，有力的推动了公司业绩大幅提升。
（具体内容请见附件）
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