| 来源： |
宏源证券研发中心 |
发布时间： |
2011年03月30日 15:19 |
作者： |
康铁牛;祖广平;张延明 |
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撰写时间： |
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公司每股收益0.51元，符合预期。公司全年实现营业收入46.78亿元，同比增加49.82%；净利润1.83亿元，同比增加27.08%。每股收益0.51元，拟10派1。公司在11年报废资产4500万元，影响每股收益0.09元。
磷矿价格高企，公司磷矿产能会大幅提升。目前，磷矿价格处于历史高位，公司控制磷矿资源量约1.5亿吨，且存在大幅度增加的可能。
公司11年磷矿产量可能会达到150万吨，比11年增加50%。
精细化工业务转型顺利。预计11年公司的电子级磷酸业务会顺利达产。公司已经掌握高纯电子级黄磷的生产技术，未来需关注公司的精细磷化工业务从传统的五钠、六偏产品向电子级磷酸盐产品转型的可能。
目前估值合理，维持“增持”评级。公司11年以及12年的EPS分别为1.03和1.4。维持“增持”评级，近期目标价位25元。
（具体内容请见附件）
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