| 来源： |
东海证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月21日 14:33 |
作者： |
桂长元 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
金地集团今天公布了2010年年报：实现营业收入196亿元，同比增62%；归属母公司净利润27亿元，同比增52%；折合EPS0.60元，业绩完全符合预期。公司宣布拟每10股派现0.6元（含税）。
评述营业收入同比大增62%，主要源自于结算面积（同比增33%）与结算均价（同比增23%）的上升。
公司坚持高周转经营策略，下半年及时增加推货量，扭转不利局面，全年销售面积同比增16%，销售额同比增34%，销售均价12375元/平米，同比增16%。
费用控制有所提高，盈利能力稳中有升：销售、管理费用率下降0.7个百分点至6.8%，毛利率、净利率分别提升为38.1%、16.0%，ROE16.6%，同比提高1.1个百分点。随着上海、西安高毛利项目结算比例的提高，预计11年公司盈利能力将进一步得到改善。
负债结构合理，资本开支可控。期末，在手现金136亿元，短期与一年内到期长期借款50亿元，短期还款压力较小；净负债率54.4%，同比提高6.2个百分点，安全可控。
项目开发方面，公司积极进取以实现规模增长。2010年，公司新开工面积380万平米，比上年增加168%；竣工面积147万平米，比上年增加47%。
项目拓展方面，公司稳健且谨慎，全年共获取14个项目、368万平米土地储备，完成115亿元投资额，较2009年18个项目、523万平米土地、206亿元出现了较大幅度下滑。期末，公司土地储备达到1688万平米，权益土地储备1443万平米。
《2011年2月份销售数据点评》2011/03/112011年，公司计划新开工面积284万平米，较上年计划数下降27%，计划竣工面积220万平米，较上年计划数增长15%。若计划竣工面积全部实现结算，均价12375元/平米，结算收入约270亿元。
期末预收款189亿元，占2011年预测收入的70%，业绩锁定程度比万科、保利、滨江低。预计11-13年主营业务收入分别为274亿元、398亿元、557亿元，EPS分别为0.82元、1.23元、1.65元，目前股价对应2011年市盈率8倍，具有很好的安全边际，维持公司“买入”评级。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
