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投资要点
结论：
北京出厂价约1.52元/瓶，提价16%相当于提价0.24元/瓶，折合每提价0.1元/瓶, EPS增长0.11元
不考虑提价和可转债因素，09～2013燕啤EPS为0.52、0.65、0.78、0.87、0.92
假设2011提16%,2012再提8%，则最乐观09～13年EPS为0.52、0.65、1.05、1.28、1.33
背景资料：
燕啤北京2009年收入31.07亿，全司收入94.9亿，股本12.1亿，北京利润占比92%
2011年1月燕啤北京普通装10度燕京清爽和燕京本生出厂价提16%，零售价涨0.5元/瓶
2011年3月10燕啤董事长接收记者采访时表示北京地区欲二次提价
06～2010年行业利润总额增速为25.8%,21%,-3%,32%,26.9%,平均年化增速19.7%
重要假设(偏乐观)：
2010年北京地区收入约33.4亿，毛利率43%（全司40%），以此作为计算基础
提价后北京销量不变(130万吨,全司500万吨),费用不变，边际收入纳税后就是边际利润
北京地区普通装产品占绝大部分，普装提价16%相当于北京收入增16%（偏乐观）
2011～2012投下去10亿多固定资产，这部分在建工程基本不转固或者转固很少（乐观）
（具体内容请见附件）
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