| 来源： |
长江证券研究所 |
发布时间： |
2011年03月03日 14:45 |
作者： |
邹戈;刘元瑞 |
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撰写时间： |
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事件描述
北新建材今日公告重大合同，主要内容为：
公司控股子公司北新房屋与中国机械工业成套工程总公司签署了就赞比亚房建工程项目房屋主体结构和板材等材料的设计、供货和服务业务的供货合同，合同金额人民币663,962,570.00元，占公司2009年度主营业务收入的20.55％。公司表示合同的履行不会对公司本年度和未来年度的资产总额、净资产和净利润等构成重大影响。
公司在石膏板业务上一直保持快速的成长态势，此次拿下海外大订单，表明公司在拓展新型房屋业务和海外市场上取得重大突破，打开了新的成长空间，我们预计公司2010-12年EPS分别为0.695、0.987和1.410元，对应PE分别为22.03、15.51和10.85，维持“推荐”评级。
事件评论
第一，拿下海外市场大单，推广新型房屋和海外市场业务
北新房屋成立于2001年，主要从事设计、生产和安装轻钢结构住宅，其薄板钢骨建筑体系以单层、双层建筑为主，并可设计、生产三层建筑，应用范围主要集中在别墅、临时房屋、厂房和会馆。目前公司对其持股比例为82.5%。
此次赞比亚房建项目是公司所有海外项目中少数的大单，将有效推广公司的薄板钢骨新型房屋业务，打开海外市场业务空间。
第二，新型房屋前景广阔
新型轻钢结构房屋是一种新型建筑模式，是基于符合“四节一环保”（节能、节水、节电、节材、环境保护）要求的复合外墙、新型屋面、节能门窗系统等体系，并集成纸面石膏板、轻钢龙骨、岩棉等新型建材部品部件而成的，目前来看发展前景广阔。
第三，增厚自身收入的同时也将推动公司石膏板业务
由于北新房屋的薄板钢骨住宅会用到轻钢龙骨、石膏板在内的很多建筑材料，公司希望通过推广北新房屋的新型房屋将北新建材主要的建筑、装饰材料集成起来。一方面将业务从单一的建材制造升级为全套的房建服务提供，另一方面通过房建服务的推广来带动建材产品的销售。
第四，公司有了新的成长点，维持“推荐”评级
公司在石膏板业务上一直保持快速的成长态势，此次拿下海外大订单，表明公司在拓展新型房屋业务和海外市场上取得重大突破，打开了新的成长空间，我们预计公司2010-12年EPS分别为0.695、0.987和1.410元，对应PE分别为22.03、15.51和10.85，维持“推荐”评级。
（具体内容请见附件）
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