| 来源： |
爱建证券研究所 |
发布时间： |
2011年02月23日 15:56 |
作者： |
张欣 |
| 公司评级： |
|
评级变动： |
|
撰写时间： |
|
| |
公司简介：
公司是国内新兴的重大装备核心部件研发制造企业，长期从事大型锻件产品的研发、制造及销售，已经发展为集大型锻件坯料制备、锻造、热处理、机械加工于一体的综合性企业，形成了较强的产业优势。
投资要点：
公司主导产品风电主轴和球墨铸铁管管模的产销量全国第一，市场占有率分别为22.11%和34%。
公司研发及技术优势明显，拥有自主知识产权的专利技术5项、1项专利的独占使用权、国家重点新产品5项。
一体化产业链的模式，保证了公司原材料的质量，降低了公司的生产成本，提高了公司的盈利能力。公司风电主轴平均毛利率达45.55%，管模平均毛利率达47.31%，其他锻件的平均毛利率达35.34%，主营业务平均毛利率为42.45%。
公司主要产品的市场份额较大，在业内的市场地位较高，与主要客户的合作关系稳定。
风险提示：
电力、冶金、造船、石化、重型机械等下游行业由于宏观经济的调整，受到不利的影响。
未来市场竞争的加剧。
盈利预测及估值：
基于公司现状及未来募投项目的情况，我们预计公司2010-2012年对应发行后全面摊薄的每股收益分别为0.53、0.73和0.98元。
综合考虑整个行业发展前景、公司在行业中所处地位以及公司未来发展前景，给予公司2011年32-36倍的动态市盈率，对应的合理估值区间为24-27元，建议询价区间为21.6-24.3元。
（具体内容请见附件）
|
| |
|
| |
|
| |
全景网刊登此文目的在于传播更多信息，与本网站立场无关并谢绝转载！全景网不保证其内容的准确性、可靠性和有效性，本版文章的原创性以及文中陈述文字和内容并未经过本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性，数据及图表的准确性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，不作为任何买与卖的建议，并请自行核实相关内容。据此操作，风险自担。 |
| |
|
| |
|
| |
|
|
|
|
|
