永泰能源：11年看产品结构提升 12 年看新矿投产 |
| 来源： |
中信建投研究所 |
发布时间： |
2011年02月23日 14:36 |
作者： |
李俊松 |
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调研结论
荡荡岭、冯家坛在产煤矿技改顺利,2011年预计恢复满产
现有在产煤矿中冯家坛煤矿核定产能45万吨，2010年基本满产，今年将会投入综采设备进行技术改造，但预计不会影响产量；荡荡岭煤矿核定产能60万吨，2010年生产45万吨，未达产原因主要是2010年在进行综采设备技术改造，今年预计可以达产；两个矿原煤价格为620-630元/吨不含税价，两个矿生产成本在260-270元/吨，其中安全费约为15元/吨，员工工资为60-70元/吨。冯家坛煤矿煤质和盈利能力要好于荡荡岭，冯家坛目前在开采2号煤层，未来也会配合开采一部分9号煤，9号煤煤质较2号煤略差，价格约相差30-50元/吨。
5座技改中煤矿2012年年中投产
公司现有冯家坛（100%）、荡荡岭（100%）、金泰源（90%）等7座煤矿，其中冯家坛和荡荡岭在产，其余5座处于技改期。公司现有产能仅420万吨，在未来2-3年公司将通过收购兼并达到1000万吨规模。公司煤矿所在的灵石地区是低瓦斯矿井，瓦斯含量0.05%，远远低于1%临界点，矿井不深，工作面基本上垂直深度不到200米。
新收购2座洗煤厂推进公司产品结构升级
公司去年由于自身没有洗煤厂，生产煤全部做原煤销售，2010年12月29日公司公告收购当地昌隆和晋泰源洗煤厂共120万吨/年洗煤能力已经投入使用；目前公司生产的煤炭可以全部入洗，洗出率约为1.5-1.6吨原煤出1吨精煤，洗煤费用约为20-30元/吨，公司精煤售价目前为1500元/吨含税，目前灵石地区2号肥煤车板含税价为1520元/吨（含税）。洗选剩下的是发热量在4000大卡左右的煤种，售价约在200-300元/吨。
负担较轻有利于公司轻装上阵
公司煤矿负担较轻，人员素质相对较高，每个矿约400-500人，没有退休工人负担，公司也从全国主要院校招聘了一些煤矿专业大学生填充到个煤矿中。公司主要客户是当地的焦化厂，主要通过汽运方式。
专注煤炭，非煤业务逐渐转出
公司已经将其他非煤业务逐渐转出上市公司，原鲁润石化资产大部分已卖给中石化，目前仅剩下北京润泰创业投资管理，但业务量不大。另一家永泰发电公司，暂时业务也讲维持现状，没有拓展计划。
（具体内容请见附件）
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