| 来源： |
第一创业研发中心 |
发布时间： |
2011年02月22日 15:21 |
作者： |
巨国贤 |
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事件：巨化股份发布年报,年报显示公司2010年度营收54.86亿元，同比增长45.15%；实现利润6.71亿元，同比增长909.31%；净利润5.86亿元，同比增长407.9%；10年实现每股收益0.958元，同比增长406.88%。同时公司公布了10年利润分预案，拟向全体股东按每10股派发现金2.5元（含税），并以资本公积金向全体股东每10股转赠3股。
点评：公司主营产品制冷剂R22和R134a价格大幅上涨，超出市场预期。由于发达国家2010年已经淘汰以前市场上主流制冷剂R22的应用，导致发达国家纷纷停止R22的生产，引发了全球R22产能萎缩，进一步引发了制冷剂的供需失衡，制冷剂价格大幅提升，行业景气度远超市场预期。巨化股份主要产品制冷剂R-22在2010年平均价格比2009年均价高1倍，最高价格是去年均价的3倍；另一个主要产品制冷剂R134a在2010年平均价格是2009年平均价格的1.8倍，远超市场预期。
公司主要产品毛利率大幅提升是公司利润增长9倍的主要原因。公司主要产品制冷剂等氟产品价格暴涨而原材料价格涨幅较小，导致氟产品毛利率由09年的13.9%突升至10年的36.57%，同比增长了163.3%；酸产品由09年的-5.21%上升至10年的30.82%；由于公司剥离了一部分亏损业务并加大氯碱产品与氟产品的联产效应，降低了两者的生产成本，导致氯碱产品由09年的6.06%上升至10年的12.83%，公司上述产品毛利率大幅上升的综合结果致使公司利润同比增长了9倍多。
公司调整产品结构，进军氟化工新材料领域，向黄金产业迈出了坚实的一步。公司通过调节产品结构，加大了氯碱产品与氟产品的联动生产，完善了氟产品的产业链，并投资了3.6亿元用于建设20kt/a TFE氟材料及其下游产品项目，开始向下游具有高技术含量、高附加值的氟材料和新型制冷剂等氟化工精细化方向发展。氟化工新材料及新型制冷剂由于具有高性能和高附加值，且是国家大力发展的产业，被称为黄金产业。公司作为目前国内最大的氟化工、氯碱化工配套发展的氟化工先进制造业基地，已经进军付化工新材料领域，未来公司前景可期。
（具体内容请见附件）
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